?

Log in

No account? Create an account

задачка на логику: принятие ситуации с нефтедоходами

В каждый из указанных ниже дней нефть была ~ на текущем (сегодняшнем) уровне. При этом курс доллара в течение дня был следующим:

05.01.15 61,3$
30.01.15 68,1$
16.03.15 60,3$
27.07.15 60,5$
31.08.15 66,8$
09.10.15 62,4$
08.06.16 64,7$
05.10.16 62,3$
30.11.16 63,8$

По сути за этот период наша экономика прошла путь от шока (первого провала нефти к 45), восстановления к 70$, повторного шока от провала к <30$ до восстановления и дрейфа на уровне 48.

Начиная со второго квартала 2016, экономика испытывала шок от удержания цен на нефть в достаточно низком ценовом диапазоне в течение 4-5 месяцев. Поэтому более высокий курс доллара к рублю оправдан (для пополнения "кэша бюджета", восполнение потерь).

Однако в период до 2016 года у бюджета был запас (накопленый), и высокий курс доллара объяснялся другими причинами.

Аналогично и в период начаоа падения: запас был, но курс доллара был выше.

Как Вы думаете, текущий курс доллара к рублю (~56) занижен? С точки зрения бюджетной логики. Или нет? Почему?

Окажет ли текущая ситуация влияние на курсовую политику в конце года? В каком случае?

Comments

С точки зрения логики некто очень заинтересован к конвертации рублей в валюту по хорошему курсу.
Бюджет в норме. Выборы близятся. Будет очень сложно держать курс административными методами во втором полугодии. Выборы пройдут, и тогда все наверстают. Жаль, что страна уже будет другой.
Превышение доходов федерального бюджета над расходами в течение трёх первых месяцев 2017 года составило 350 млрд рублей, сообщил Максим Орешкин, возглавляющий Минэкономразвития РФ.
Текущий курс доллара к рублю не занижен, потому что в Законе о бюджете на 2017 год установлен курс доллара к рублю 67,5 дол/руб и цена на нефть ок 40 дол/бар. Или 2700 руб за баррель. Следовательно при нынешнем курсе (ок 56) 2700 р/56 р =48,2 дол/бар это допустимое снижение цены барреля нефти.С точки зрения бюджетной логики раз цена на нефть выше 48 дол/бар, ничего страшного для бюджета не происходит.
Текущая ситуация окажет влияние на курсовую политику в конце года в случае, если дохода от ОФЗ не хватит для покрытия бюджетного дефицита, запланированного в размере 2 трн 753 млрд руб


с точки зрения бюджетной логики - не знаю. если просто смотреть на график,то нет. на хаях курс не держится, происходит резкий разворот вниз, а вот лои топчет нудно и долго. думаю сейчас никто рубль не держит искусственно, курс не занижен и не завышен, он такой,какой есть.
С точки зрения ЗВР ситуация выглядит достаточно стабильной (с начала года выросли на 20.7 ярдов - http://www.cbr.ru/hd_base/Default.aspx?Prtid=mrrf_7d).

В 2015 дефицит фед.бюджета составил 31,8 млрд долл (2,6% ВВП)
В 2016 - 44,3 млрд долл (3,5% ВВП)

Согласно сентенциям Минфина "дефицит бюджета РФ в 2017 году может сократиться до 1,5% ВВП при среднегодовой цене нефти в 55 долларов за баррель и курсе национальной валюты в 66,3 рубля за доллар".

На текущий момент дефицит федерального бюджета определён в объёме 2753,2 миллиарда рублей - где-то 46-47 млрд руб по примерному среднему курсу на момент или 41,5 млрд долл по курсу 66,3. ВВП у нас по ожиданиям правительства должен вырасти чуть ли не на 2%, а МВФ дает прогноз в рамках 1.1-1.4%.

Что-то мне подсказывает, чтобы достичь таких целевых показателей курс надо опускать 8)
Курс доллара завышен. Экономика сжимается вместе с потреблением, импортерам не нужна валюта. Как только появится рост ВВП (реальный), пойдет и валюта вверх.
Вероятно для полной картины нужно смотреть кроме нефтегаза цены других сырьевых товаров.
Эти цены существенно выше чем в предыдущие пару лет.
Курс занижен, но он не занижен)
Похоже, пока спрос на ОФЗ в три раза будет превышать предложение, участие рублебочки в формировании бюджета и дальше будет все меньше независимо от времени года.

Edited at 2017-04-24 05:50 pm (UTC)
ОФЗ это долг,да ещё с немалыми процентами. как отдавать при стагнации в экономике? варианта два: либо нефть сильно вырастет, либо рубль так же ослабнет.
Так схема не нова, любая пирамида работает определенное ее создателем время.
отдавать будут нескоро, бакс до тех пор сходит на 50
пора бы уже рублебочку покупать, не?
покупая рублебочку, покупаете нефть в долларах, см. начало 2016. в чем смысл? купите просто нефть и всё
В тему:
Минфин готовит поправки, которые распространят нормы валютного контроля на все внешнеторговые контракты с участием резидентов.

Можно делать курс хоть по 60 коп. если потратить зарубежом не сможешь.

Edited at 2017-04-24 07:00 pm (UTC)
Занижен? Видимо, текущий курс занижен. Загуглил цифры: 2016 год - дефицит бюджета 2,97 трлн. Планируемый на 2017 изнчально 2,75 трлн. Т.е. дефицит ожидается такой же, а рублей с каждой бочки получаем меньше. (ладно если бы он профицитный был, а так придётся из резерва волосатой рукой доставать).
Почему? Потому что рубль давит кери трейд и привлекательная ставка (мне так кажется). Если ставку резать, то в долг давать не будут. Если не резать, то рубль будет слишком крепкий.
Влияние ситуация окажет на курс, в случае если начнёт проседать нефть. Облиги будут скидывать, рубль полетит опять в небо.
не в небо конечно, а процентов на 10 вверх. А если выше, то получается вы уже предсказываете цену нефти
Я просто прикинул сценарий в нефти, который публиковал автор. Поход на 44, ретест и дальше вниз. Даже если упадём в район 36, то этого будет достаточно для хорошего движения.
С точки зрения бюджетной логики курс рубля в 56 скорее нормальный и адекватный, чем заниженный. ЦБ пропылесосил деньги банков. Денег в экономике и так было мало, а отзыв лицензий и без того кровушки отжал.
По этому поводу мне вспоминается старый фильм про Шерлока Холмса. Он попадет в руки Мориарти и чтобы как-то себя спасти, предлагает убить себя потерей крови, будучи связанным. По фильму-то его спасают, но какие планы у ЦБ по поводу российской экономики? Бюджет-то сойдется, даже если ОФЗ придется выкупать, а дальше?.
В текущей ситуации некую опасность представляет доллар менее 50. У нас и так с производством туго и сборов разных выше крыша, так еще и импорт может более широкой рекой потечь.
Если к концу года и будет ситуация, что нужно будет дыры в бюджете закрывать, то курс немного и приопустят. До 65-70. Только нашему Холмсу это не поможет: этот год последний, когда хоть кто-то что-то платит из налогов. Ну меньше на 20 или 30 процентов из ЗВР потратиться. А что дальше? На курс 150 в пике и потом в среднесрочке 120 в этом году точно не решатся. Да и такой курс не спасет экономику: слишком много тормозов и мало потребления.
На курс, равно как и на конкретные действия властей, очень сильно влияют ожидания. Что будет с ОФЗ, что будет с курсом, будут ли реальные изменения в экономике, много ли еще отсосут денег через отзывы лицензий, в каком месяце серьезно будет не сходиться бюджет. В этом раз ЦБ сам, стиснув зубы, будет поднимать курс. Но позже.
Тебе ж Глазьев все сказал. Введут валютный контроль. И будет два курса. 70 для своих и 150 для остальных на чёрном рынке.
В первом полугодии 16 года накопили "жирок". Во втором полугодии его распределили, затыкая дыры в бюджете. В начале 17 года эта схема не сработала, т.к. нефть осталась на прежних уровнях. Поэтому пришлость добирать через ОФЗ. Отсюда делаю вывод, что курс по доллару занижен. И как только поток денег с ОФЗ иссякнет, доллар пойдет в рост (если конечно нефть в рост не пойдет).

Edited at 2017-04-25 08:55 am (UTC)

September 2018

S M T W T F S
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30      

Tags

Powered by LiveJournal.com