?

Log in

No account? Create an account

Previous Entry | Next Entry

Еще пару недель назад я хотел написать пост с таким же названием, но в шутку. Вчера уже стало не до шуток:

Аналитики Райффайзенбанка предсказали дефицит валютной ликвидности на российском рынке в случае выкупа «Роснефтью» своего пакета в 19,5% за 700 млрд руб. Другие эксперты не согласны с такими выводами.

В Райффайзенбанке полагают, что обсуждаемая правительством схема приватизации «Роснефти», в результате которой компания отдаст в бюджет почти всю свою накопленную ликвидность, может вызвать временный дефицит валюты на локальном рынке. «Независимо от того, в какой валюте денежные средства «Роснефти» будут переданы в бюджет, подобная схема может вызвать дефицит валютной ликвидности на локальном рынке», — написал аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай в своем обзоре в среду.

«Это чревато краткосрочным влиянием на ставки межбанковского рынка (их повышение. — РБК) по операциям с валютой до конца года», — пояснил он РБК.

Как сообщили в среду «Ведомости», в правительстве обсуждается схема приватизации «Роснефти», которая предполагает, что компания может самостоятельно выкупить свой пакет в 19,5% у «Роснефтегаза» за 700 млрд руб. и продать его в дальнейшем стратегическому инвестору или частями на рынке. «При этом подтверждения от официальных лиц такого варианта приватизации не было», — отмечают аналитики.

В Райффайзенбанке считают, что возможными вариантами являются продажа валюты на рынке со встречной покупкой ЦБ или прямая передача полученной валюты «Роснефтегазом» Минфину (с) http://www.rbc.ru/finances/05/10/2016/57f534029a79470aca0bd83b


Снова про "декабрь 2014 наоборот". Во вторник мы с вами говорили о возможной небольшой нагрузке на доллар-рубль в случае покупки Роснефтью приватизационного пакета Башнефти. Сейчас речь идет уже об огромных суммах, которые нужны для приватизации пакета Роснефти.

Мы сейчас не обсуждаем, насколько странно звучит фраза "государственная компания Роснефть купит свой собственный приватизируемый государством пакет акций". Это Россия, мы привыкли здесь не удивляться особенностям рынка, который сейчас на 70-80% стал государственным. Национализация, о которой мы много раз говорили и о рисках которой я предупреждал полтора года назад,  -  в действии. Мы сейчас просто рассматриваем вариант, когда Роснефть будет "приватизироваться" Роснефтью.

Комментарии экспертов на РБК верные, но не учитывают одно. У Роснефти практически нет свободных денежных средств. Большая часть текущей "ликвидности" это будущие налоговые платежи, платежи по кредитам и деньги под инвестиции в капитал. Учитывая, что у Роснефти очень высокий уровень долга (а с учетом предоплаченных Китаем будущих поставок, Роснефть как бы не совсем уже российская компания), то вкладывать сейчас  -  перед большими выплатами и ожиданиями новой волны девальвации  -  накопленные на счетах доллары в покупку Башнефти это не совсем логично для И.И. Логичнее будет занять именно рубли у государственных банков.

А вот это уже повлияет на рублевую ликвидность на всём рынке. Банки, конечно, сейчас не занимаются особо кредитованием, потому что некого кредитовать, не сильно хочется и особо не рекомендуют, так как деньги эти (вклады наши прежде всего) нужны государству для покрытия дефицита бюджета через внутренние займы / госгарантии:

До конца года власти хотят выдать предприятиям гарантии по займам на сумму почти 1,5 трлн руб. — рекордный план. В этом случае внутренний долг превысит 10% ВВП — последний раз так было во времена дефолта 1998 года (с) http://www.rbc.ru/economics/05/10/2016/57f53afc9a7947147be3a0aa

Но деньги из системы под такой кредит для Роснефти (возможно, часть денег для сделки, а не вся сделка на кредитные) потребуются значительные. Так что, некоторые резкие движения в долларе / рубле мы можем увидеть до конца октября. Независимо от того, какой способо фондирования сделки выберет Роснефть / те, кто говорит И.И., что "надо брать".

Т.о., образом есть два вариата с давлением на доллар и один с давлением на рубль.

Поэтому, если в моменте будет просадка доллар-рубля без роста нефти, ее надо будет хорошо выкупать. Если рост, то смотреть, что там с нефтью и проблемами бюджета. Ведь, рубли мы всегда с удовольствием допечатаем, а когда начнется их возврат, просто закроем на это глаза и почувствуем укрепление доллара.

P.S. Ну, и по итогам квартала / года нас обязательно порадуют увеличением портфеля банковского сектора. Вот, мол, позитивный год :) Хотя, банковских реальных денег в этой сделке запрут оч хорошо. По сути это потеря для бюджета реальных денег на еще 700 млрд., которые надо будет замещать эмиссионными, что в будущем скажется на рубле (раз, два).

Poll #2055128 Как Вы думаете, какая компания в итоге приватизирует Роснефть?

Как Вы думаете, какая компания в итоге приватизирует Роснефть?

Роснефть :)
80(73.4%)
НЕ Роснефть
29(26.6%)


и

Poll #2055129 Как Вы думаете, какая компания в итоге приватизирует Башнефть?

Как Вы думаете, какая компания в итоге приватизирует Башнефть?

Роснефть :)
86(85.1%)
НЕ Роснефть
15(14.9%)


Comments

( 18 comments — Leave a comment )
john_archer
Oct. 6th, 2016 09:18 am (UTC)
Не пора ли начинать «готовиться»?
Для обсуждения можете создать дубль в закрытом разделе журнала?

Edited at 2016-10-06 09:20 am (UTC)
ecworld
Oct. 6th, 2016 09:24 am (UTC)
Re: Не пора ли начинать «готовиться»?
Готовиться к чему? Напишите в ЛС.
john_archer
Oct. 6th, 2016 09:37 am (UTC)
Re: Не пора ли начинать «готовиться»?
Готовиться к движениям валют относительно рубля. В личку написал.
sir_tc
Oct. 6th, 2016 09:35 am (UTC)
Денис,
Вы пишите что у Роснефти практически нет свободных денсредств, но ведь у неё вроде неплохие валютные депозиты лежат в банках ... не помню когда точно, но буквально не так давно Роснефть даже проводила конкурс на размещение больших сумм валюты на депозитах
в этом видео кстати корреспондент Ведомостей как раз об этом говорит ... с 2:30 ...
http://www.vedomosti.ru/business/video/2016/10/05/659766-zachem-rosnefti-pokupat-samu-sebya
ecworld
Oct. 6th, 2016 09:48 am (UTC)
Вы дочитали только до того предложения? А следующее не стали?
sir_tc
Oct. 6th, 2016 11:14 am (UTC)

Я прочитал всё, но вопрос у меня к этому предложению

ecworld
Oct. 6th, 2016 11:24 am (UTC)
Следующее за ним предложение отвечает на Ваш вопрос.
sir_tc
Oct. 6th, 2016 12:21 pm (UTC)

Ок, сорри, я просто не в курсе конкретных цифр по налоговым задолженностям и предстоящим кредитным выплатам роснефти в ближайшие год-два. Неужели на это может уйти практически все её валютные сбережения? Ведь речь вроде идет о 20 млрд.долларового кэша
Но например:
- на покупку башнефти уйдет 5 млрд долларов
- на покупку самой себя ещё 10 млрд


Остается еще 5 млрд. Хватит или не хватит на пару лет чтоб залатать дыры не знаю, у меня нет соответствующих цифр.


Но судя по движению рубль доллар в последнее время и потому что многие не понимают с чего такое укрепление рубля, то наверное все таки выбран путь продажи части своих долларовых сбережений для покупки башнефти.


П.с. а прикольно у нас по директивам правительства проходит приватизация госпакетов путем перекладывания из одного госкармана в другой госкарман :))



Edited at 2016-10-06 12:22 pm (UTC)
sir_tc
Oct. 6th, 2016 12:28 pm (UTC)

А вообще, Денис, спасибо Вам за Ваш уютный блог ... благодаря ему на многое открываю глаза и главное стараюсь держать руку на пульсе ... не до всего допираю конечно, но стараюсь :)



Edited at 2016-10-06 12:29 pm (UTC)
ciputra
Oct. 6th, 2016 10:42 am (UTC)
Роснефть сосватана китайцам и они уже даже предоплатили поставки нефти под это дело.
Вопрос в приданом (цене и активах). Китайцы купят Роснефть, если ИИ добавит туда еще и Башнефть. И это, похоже как обычно, будет из наших карманов.
audrub
Oct. 6th, 2016 01:42 pm (UTC)
вот это похоже расставляет точки над i
john_archer
Oct. 6th, 2016 09:10 pm (UTC)
Я бы согласился, но почему тогда им бы просто не начать раздавать кредиты в юанях под залог акций той же Роснефти?
rek_off
Oct. 6th, 2016 11:05 am (UTC)
Вполне вероятно и то, что деньги заберут у банков, через изъятие ликвидности, репо и т.п. Ну, тогда, банки сложатся, как домик
sdtsdt
Oct. 6th, 2016 12:23 pm (UTC)
Оп
Правительство выпустило директиву о покупке «Роснефтью» контрольного пакета «Башнефти» напрямую без проведения торгов. Сумма сделки может составить около 330 млрд руб.
silver080
Oct. 6th, 2016 08:31 pm (UTC)
не понятно целеполагание процесса приватизации, если приватизация гос.компании пройдёт на средства, той же гос.компании. в мире подобных метаморфоз ещё не было:) ради смеха ещё раз прочитал определение приватизации в словаре. подобную "сделку" можно называть как угодно, но под термин приватизация,она не подпадает точно:)

Edited at 2016-10-06 08:35 pm (UTC)
john_archer
Oct. 6th, 2016 09:12 pm (UTC)
Почему нет? Выкуп госпакета менеджментом — приватизация же? А кого волнует, что деньги, на которые производится выкуп — государственные же?
silver080
Oct. 6th, 2016 10:06 pm (UTC)
понятие приватизация подразумевает передачу собственности г-ва в частные руки, сейчас гос.активы предположительно должны будут передаваться на возмездной основе. это значит за счёт средств приватизирующих. или г-во даст им в долг, подразумевая,что "менеджмент" потом продаст дороже и вернёт долг?:) так я и задаюсь вопросом, каково целеполагание такой "сделки"? нам-то этот фортель преподносится,как выгодный для г-ва,а в чём тогда его выгода?:)))
john_archer
Oct. 7th, 2016 06:16 am (UTC)
Может быть это просто основание для того, чтобы напечатать энное количество денег, которое по отчётам будет проходить как направленное на развитие нефтегазовой отрасли России? :)

Типа вот вы жаловались, что государство забирает себе всю прибыль, не даёт инвестировать. И тут рраз — целевая инвестиция.

Edited at 2016-10-07 06:17 am (UTC)
( 18 comments — Leave a comment )

Profile

ecworld
ecworld

Latest Month

October 2019
S M T W T F S
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031  

Tags

Powered by LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner